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ETF优胜劣汰提速多只迷你产品筹划清盘
中国基金网 时间: 2019-05-22 08:25:35 来源:上海证券报 记者 王炯业

[中国基金网22日讯]

  近期,多只ETF因规模?#20013;?#19981;达标拉响了清盘警报。事实上,规模不达标的ETF基金正不?#26174;?#22810;,过去一年内其数量已翻倍,行业两极?#21482;?#29616;象愈发?#29616;亍?

  ?#30340;?#20154;士指出,造成上述现象的?#23616;?#26159;过去此类基金产品发行过多,产品同质化现象?#29616;兀?#23545;基金行业和基金公司都是一个重要的警示。在优胜劣汰的过程中,?#19981;?#20351;得?#30340;?#26410;来更加聚焦有竞争力的产品,利于促进行业进一步回归本源。

  5月20日,易方达基金公司发布公告称,拟以通讯方式召开公司旗下的易方达深证成指ETF的基金份额持有人大会。本次大会拟审议的事项为《关于易方达深证成指ETF终止基金合同并终止上市有关事项的议案》。

  对于合同终止原因,易方达表示,由于市场环境变化,为更好地维护基金份额持有人利益。

  上证报记者注意到,易方达深证成指ETF的规模长期以来始终偏小,根据公司公布的定期报告,该基金在2017年初的规模还曾到过3.81亿元,但此后公布的每季度末的数据都不到5000万元,最高时为0.38亿元,最低时只剩下0.18亿元。

  “一般而言,除了发起式基金,根据?#20013;?#30340;法律法规,基金合同生效后,连续60个工作日出?#21482;?#37329;份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元的情形,将触发基金清盘。”沪上一位指数基金经理告诉记者。

  易方达深证成指ETF并非个例。5月中旬,诺安上证新兴产业ETF所在的基金公司也宣布,为维护基金份额持有人利益,拟召开持有人大会,审议终止基金合同及终止上市的有关事项。据查,这只基金的规模同样长期低于5000万元,最新公布的规模(截至2019年一季度末)只有0.17亿元。

  客观而言,公募基金通过对“僵尸基金”进行清理,是其主动进行产品转型和布局的策略,可?#22836;?#26356;多人力、物力?#23433;?#21147;,以?#26029;?#26356;具竞争力的产品。但有?#30340;?#20154;士认为,ETF清盘事件的?#23616;?#26159;过去发行了过多的产品,产品同质化?#29616;兀?#38543;着市场走向成熟,行业进入了优胜劣汰的新时期。

  上海证券基金评价中心刘亦千告诉记者,前几年在基金发行放开的背景下,公募基金争先发行各类产品抢占市场,其中就包括ETF,导致渠道变得异常拥堵,但最后发现市场需求其实并没?#24515;?#20040;大,产品之间的竞争自然就加大了。

  “ETF有很典型的规模效应,规模越大跟踪指数能力越强,买的人越多,流动性也就越好,会形成一个正向循环。所以ETF产品的先发优势很显著,效应日趋显现,最终一个指数对应的ETF只有一只或两只活下来,其他的都被淘汰了。”

  记者注意到,迷你ETF正在不?#26174;?#22810;,行业两极?#21482;?#26085;益明显。Wind统计显示,截至5月20日,已成立的ETF(非货币)共有182只,不少头部产品规模动辄数百亿元。与此形?#19978;?#26126;?#21592;?#30340;是,至少还有41只产品规模低于5000万元。而在一年前(截至2018年5月20日),规模不达标的ETF还不到20只。

  事实上,?#30340;?#20063;已关注到这一现象。沪上一位指数基金经理对记者表示,与以往蜂拥抢占产品线不同,ETF产品因综合成本较大,后发优势不明显,基金公司在这类产品上的布局已变得谨慎,除非是自己拥有优势的阵地。

  作为第三?#28966;?#23519;人士,刘亦千则认为,迷你基金增多,不论对行业和基金公司都是一个警示,在优胜劣汰的过程中,?#19981;?#20351;得?#30340;?#26410;来更加聚焦在有竞争力的产品上,利于促进行业进一步回归本源。

 

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