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股票私募遇寒冬 策略分化
中国基金网 时间: 2018-10-30 06:10:13 来源:证券时报记者 沈宁

[中国基金网30日讯]

  10月以来,A股连续下跌,截至昨日收盘,月内跌幅已近10%。疲软市场环境下,股票私募正在经历又一轮寒冬。近期白马股的连续重挫,更让坚守价值的私募基金感受到压力。如何应对?不同公司间的策略有所分化。

  深圳一家私募负责人在投?#25910;?#20132;流活动中表示,目前市场下跌已经充分反映出经济下滑的预期,伴随美国经济走势见顶,美国股市拐头下跌可能会进一步拉底A股估值,无论如?#25991;?#21069;都是一个下行周期,因此必须维持超低仓位。在市场没有见底企稳时,坚决不去猜底抄底,避免黎明前的死亡,并加强研究与学习、防风险,争取抓住下一波主升浪行情机会。

  虽然对市场很悲观,但该负责人称还是会积极面对。他还建议今年购买该公司产品尚未获得收益的客户不要赎回,不希望客户因赎回产品去抄底而成为市场黎明?#30333;?#21518;一批被“惨杀”的投资客。

  据格上研究中心统?#30130;?018年前三季度,阳光私募平均收益率为-6.93%,同期沪深300指数下跌14.69%,创业板指数下跌19.47%。其中股票策略在各类私募产?#20998;?#22443;底,平均亏损超过10%。进入10月,股市?#20013;?#20302;迷,虽然近期利好政策?#20302;疲?#20294;市场弱势未见明显改观。

  上海某中型股票私募投?#39318;?#30417;向证券时报记者表示,最近白马蓝筹股的大幅下跌有三个核心原因:

  首先,以前中国宏观经济没有面临过这样的下行趋?#30130;?#32463;济下滑的深度和速度都超出了市场预期,而现在各个政策环节都受到制约,政策空间减小,蓝筹股代表了宏观经济核心领域,经济下滑波及到了这些核心领域。

  其次,以前市场投?#25910;?#26500;成主要是国内投?#25910;擼?#24066;场对基本面变化的反应会更提前,但现在投?#25910;?#26500;成中加入了海外投?#25910;擼?#28023;外投?#25910;?#26356;看重宏观数据,在宏观数据走弱的背景下会加大市场集中卖出的压力。

  再者,现阶段国内投?#25910;?#24050;经极度悲观,这更加大了股市的波动。

  “我们公司今年7、8月份进行了减仓,当时看到很多消费相关的数据出?#33267;?#19979;滑,最近仓位并不高。看到10月29日的市场走势后,在原来低仓位基础上又进行了大幅减仓,干脆休息了。”上述股票私募投?#39318;?#30417;称。

  某大型外资私募基金经理此前也曾透露,该公司在国内的股票私募产品目前仓位在四成左右,相比海外的同类产品仓位处于较低水平。“A股是新兴市场股市,波动率较大,为了更好获得绝对收益,我们没有照搬海外的一些策略,而是加入了一部分择时。”

  尽管一些私募主动降低了仓位,但不少私募还在继续坚守。华东一家大型私募相关负责?#21496;?#34920;示,该公司股票类产品的仓位仍在六成以?#24076;?#19979;跌过程中还在?#20013;?#36827;行加仓。“很多实证研究都表明,择时在股票投资中并不创造价值,因此我们还是更倾向于持有股票。”

  另一家北方的大型股票私募的相关负责人也向记者表示,该公司目前并没有大幅降低仓位,而是会加大对优?#20351;?#21496;的调研,优化投?#39318;?#21512;。

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