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市場波動影響發行券商集合債券型產品成“香餑餑”
中國基金網 時間: 2018-10-15 06:32:04 來源:中國基金報記者 章子林

[中國基金網15日訊]

  今年以來,資本市場反復震蕩,疊加資管新規等多方面影響,券商資管集合理財產品發行數量、發行份額正在呈現明顯的下滑趨勢。

  前9月發行數量同比下滑27%

  今年以來,券商集合理財產品發行總量下滑明顯。據Wind數據統計,前三季度發行產品數量合計為4815只,較去年同期下滑27.3%。

  分季度來看,今年前三季度發行數量分別為1769只、1587只和1459只,其中第三季度產品發行數量下降尤為明顯,環比下降8.07%,同比下滑32.8%,為近三年來的新低。與此同時,第三季度期間發行數量逐月下滑,9月的發行總量只有412只,這個數字僅高于2月的351只。

  從發行份額來看,前三季度共計發行份額1606.03億,同比下降15.4%。其中二季度發行份額568.97億,是三個季度中最高的,一季度發行份額為525.32億,高于三季度的511.73億。也就是說,第三季度無論是從發行總量還是發行份額上均為今年以來最低。按月來看,只有3月、4月和7月發行份額在200億以上,2月和9月發行份額最低,分別為101.81億和115.14億。

  債券型產品發行量獨占鰲頭

  主動管理成為轉型方向、疊加資管新規落地之后,凈值型固收產品儼然成為券商資管的新風口。Wind數據統計顯示,在券商資管今年前三季度發行的產品類型中,債券型產品無疑是今年的“香餑餑”。

  今年前三季度,債券型產品共發行2747只,發行份額823.57億份,其數量、發行份額都遠勝于混合型和股票型產品。

  今年以來,市場行情低迷,多家公司也推遲了混合型或是股票型產品的發行。從混合型產品來看,今年前三季度發行數為240只,發行份額為110.91億份,股票型產品發行則更為慘淡,前三季度僅發行11只,其中1月和9月發行量為0,發行份額合計10.26億份,且多月發行份額均不足1億。

  業內人士認為,債券型產品的盛行和資管新規不無關系。根據新規要求,銀行理財面臨破剛兌的壓力,以前保本型和預期收益型產品都要終止。對于銀行來說,一方面,傳統理財難以為繼,但是客戶需求仍較大;而同時銀行管理凈值化產品在系統、人力、經驗上都相對不足。此時,具備研發優勢的券商資管就順理成章成為銀行將合作的對象。

  而從券商資管在中國基金業協會的備案來看,絕大多數備案的產品均為固定收益類,數據顯示,今年9月,券商新增備案資管產品僅有58只,其中混合類產品不到5個,絕大多數的券商資管備案的均為固收類產品。資管新規的威力仍在持續。

  分析認為,在券商資管的主動資管類業務中,有部分“資金池業務”,主要存在于存續的大集合計劃中,等這部分業務整改完成,未來主動資管發行規模才有望企穩。

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