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上半年募投規模雙降 VC/PE行業進入調整期
中國基金網 時間: 2018-08-21 06:45:47 來源:劉宗根 中國證券報

[中國基金網21日訊]

  種種跡象表明,私募股權投資市場或將進入調整期。清科最新數據顯示,今年上半年,VC/PE募資金額繼續走低,帶動PE市場可投資本量出現了近年來的首次下滑。“短期內募資難的形勢難以扭轉,行業會進一步分化。”多位業內人士表示,同時隨著新的百億私募不斷涌現,VC/PE行業正在迎來新一輪洗牌期。

  增速回落

  “今年上半年,中國股權投資市場資本管理量超過9萬億元,新增速度逐漸回落。”清科研究中心表示。中國證券投資基金業協會最新披露的數據顯示,截至2018年7月底,今年1-7月,股權和創投私募平均月增長規模約為1700億元,較去年月平均增長規模2000億元左右有所下降。

  就6月份來看,股權和創投私募的增速回落更為明顯。數據顯示,截至2018年6月底,已備案私募股權投資基金2.59萬只,基金規模7.20萬億元,較上月增加496.28億元,增長0.69%;創業投資基金5693只,基金規模0.75萬億元,較上月增加101.84億元,增長1.38%。6月合計新增規模不足600億元。

  “復雜國際局勢與嚴監管環境下,私募股權投資進入調整期。”清科研究中心表示。以PE市場為例,截至2018年上半年,PE市場可投資本量為1.69萬億元,為近5年來的首次下滑。此外,上半年PE市場募資2967.34億元,同比下降58.2%。

  分化加劇

  記者注意到,盡管上半年股權和創投私募增速回落,但是百億私募的數量依然在不斷增長。中國證券投資基金業協會最新披露的數據顯示,截至2018年7月底,已登記私募基金管理人管理基金規模在100億元及以上的有233家,較上月增加了9家,再創新高。

  “投資機構兩極分化速度加快,整個行業的‘一九’格局更加突出——在中國真正能賺錢的機構只是前10%,這個比例實際可能更低。”北京某知名VC機構創始人對記者表示。

  此外,記者近期在走訪中發現,相比中小機構,知名VC/PE機構的募資壓力要小得多,不少實現了逆勢超募。

  清科最新數據顯示,募資方面,2018年上半年中國股權投資市場共新募集1318只基金,已募集完成基金規模共計3800.22億元,上半年股權投資市場仍然呈現較明顯的募資難問題,尤其是對中小機構及新機構,募資總金額同比下滑55.8%。但另一方面,在市場去杠桿的宏觀背景下,資金面趨向緊縮,部分具有品牌優勢的機構更易獲得資金青睞。

  有分析認為,隨著銀根逐漸收緊,整個私募股權投資行業都感受到了融資難度的增大。近幾年,私募股權基金管理人群體不斷擴大,但在新涌現的投資機構中,擁有足夠的基金管理能力可能僅是少數。

  除了募資,分化也反映在了“投”和“退”上。清科最新數據顯示,投資方面,2018年上半年中國股權投資市場共發生投資案例數量5024起,涉及投資金額合計達到5795.02億元,同比下滑10.7%。整體來看,2018年上半年股權投資機構投資節奏略有放緩,同時投資理念更加理性。值得注意的是,2018年上半年,在市場整體優質項目稀缺的情況下,以螞蟻金服、京東物流為代表的優質企業吸金能力更加凸顯,大額融資案例顯著增多。退出方面,2018年上半年中國股權投資基金退出案例數量達到889筆,同比下降50.4%,其中,被投企業IPO數量332筆,占退出總數量的37.3%,受IPO審核趨嚴的影響,過會率下降至49.2%,被投企業IPO上市數量同比下降35.3%,機構退出壓力增大。但其中,寧德時代、平安好醫生和藥明康德為代表的優質企業“扎堆”上市,成為上半年IPO退出亮點,為背后眾多VC/PE機構帶來退出機會。

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